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增塑劑：跌勢(shì)不休 何時(shí)觸底
????????自國(guó)慶節(jié)后歸來(lái)，增塑劑產(chǎn)業(yè)鏈主基調(diào)為下行走勢(shì)，雖然期間穿插部分挺價(jià)舉措，但基本以失敗告終，目前丙烯跌勢(shì)，丁辛醇弱勢(shì)，鄰苯、工業(yè)萘到鄰法苯酐、萘法苯酐皆是持續(xù)下探，DOP、DBP亦是處于低價(jià)水平，長(zhǎng)期跌勢(shì)及高成本壓力，觸動(dòng)部分觸底情緒，但市場(chǎng)未有實(shí)質(zhì)利好支撐，業(yè)者參與市場(chǎng)依舊謹(jǐn)慎，針對(duì)增塑劑產(chǎn)業(yè)鏈持弱走勢(shì)，中宇資訊將作以下分析。
?????????如上圖所示，為丙烯及丁辛醇價(jià)格走勢(shì)圖，原油持續(xù)收跌，對(duì)丙烯利空制約，加之出貨阻力居高，重心下行速度加快，對(duì)丁辛醇利空制約亦是加劇。就辛醇而言，主流廠家普遍正常開工，庫(kù)存積累下，重心不斷下探，目前低價(jià)在7000元/噸，就丙烯下行打壓下，破七風(fēng)險(xiǎn)加重。雖然丁醇亦是弱勢(shì)，但鑒于庫(kù)存壓力控制，長(zhǎng)期處于僵持局面，預(yù)計(jì)仍多整理。據(jù)統(tǒng)計(jì)，假期歸來(lái)，辛醇累計(jì)跌幅300元/噸;丁醇累計(jì)跌幅100-200元/噸。
?????????如上圖所示，為鄰法苯酐與萘法苯酐走勢(shì)圖，鄰法苯酐與萘法苯酐皆是下行，其中萘系苯酐跌勢(shì)快速，前期漲幅盡數(shù)回吐，且苯酐行業(yè)跌勢(shì)恐將延續(xù)。萘系苯酐破位下行，跌勢(shì)過(guò)程中，多次引發(fā)觸底情緒，但皆以失敗告終，原料工業(yè)萘讓利下行，但跌勢(shì)節(jié)奏遠(yuǎn)不及萘系苯酐，故虧損情況依舊明顯，截止今日，山西潞寶及山西金源工業(yè)萘招標(biāo)皆是流拍，對(duì)市場(chǎng)利空打壓維持。伴隨萘系苯酐大跌及鄰法苯酐陰跌，鄰萘法苯酐創(chuàng)的最大價(jià)差，超1000元/噸價(jià)差，過(guò)大價(jià)差對(duì)鄰法苯酐利空沖擊明顯。在下游DOP及相關(guān)萘系苯酐跌勢(shì)打壓下，鄰法苯酐亦是不斷下探，部分倒掛現(xiàn)象出現(xiàn)，故對(duì)中石化鄰苯仍有下調(diào)預(yù)期。總體而言，苯酐行業(yè)探底走勢(shì)仍將持續(xù)。
?????????如上圖所示，國(guó)內(nèi)DOP、DBP價(jià)格亦是不斷下行。就DOP而言，行業(yè)供應(yīng)充足，去庫(kù)存阻力重重，為減緩出貨阻力，市場(chǎng)低價(jià)不斷增加，疊加原料辛醇及苯酐跌勢(shì)，偏空情緒維持，愈跌愈不買跌始終貫穿。但跌至目前價(jià)位：山東7300-7500元/噸自提，江蘇7500元/噸自提，華南7800-7900元/噸送到，加之辛醇尚未有新低價(jià)出現(xiàn)，帶動(dòng)一定維價(jià)，今日走勢(shì)呈現(xiàn)平穩(wěn)，雖然接近心理價(jià)位，但缺乏實(shí)質(zhì)利好基礎(chǔ)上，仍多謹(jǐn)慎。就DBP而言，行業(yè)整體開工負(fù)荷不高，庫(kù)存壓力不大，且原料丁醇及萘系苯酐，一走勢(shì)基本平穩(wěn)，一走勢(shì)破位下行，導(dǎo)致市場(chǎng)雖然下行，但波動(dòng)基本窄幅度。
????????目前已經(jīng)進(jìn)入10月下旬，天氣愈發(fā)轉(zhuǎn)冷，供暖季即將到來(lái)，不論是終端產(chǎn)銷受限亦或是傳統(tǒng)淡季到來(lái)，對(duì)DOP、DBP等系列產(chǎn)品需求前景仍是制約，長(zhǎng)線來(lái)看，預(yù)期不足。但長(zhǎng)期走貨不暢及虧損，對(duì)下游補(bǔ)貨亦是有一定預(yù)期，但心態(tài)缺乏支撐，仍需等待。成本與需求博弈下，預(yù)計(jì)增塑劑產(chǎn)業(yè)鏈仍多趨弱整理，關(guān)注低位交投情況。
